21世紀經濟報道記者雷若馨深圳報道
近日，影石創新發布三季報。其前三季度的研發投入已經超過10億元，這比去年全年賺到的錢還多——2024年，影石凈利潤為9.95億元。
影石創新于今年6月11日上市科創板。科創板重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，尤其聚焦科技創新特征明顯、核心技術突出且具有穩定商業模式的企業。
“硬科技”含量極高的科創板，在研發上可謂是藏龍臥虎。
據21世紀經濟報道記者不完全統計：截至10月29日，35家符合“去年歸母凈利>5億、已披露今年三季報”的創業板公司中，共有10家前三季度研發投入超去年全年凈利潤；22家研發占營收比超10%，其中9家超20%。
電子、醫藥生物“大手筆”投研發
在35家公司中，前三季度研發投入金額前五分別為海光信息（688041.SH）、中微公司（688012.SH）、傳音控股（688036.SH）、聯影醫療（688271.SH）、百利天恒（688506.SH）。前3家企業均屬于電子行業，其中2家為半導體芯片領域企業，涉及芯片設計、制造環節。
目前來看，海光信息是35家公司中最大的“研發土豪”。今年前三季度，其研發投入高達29.35億元，占營收的30.92%。
公開資料顯示，海光信息是國內高端處理器領域同時擁有高性能CPU和DCU的芯片設計公司，產品線覆蓋通用計算和AI計算，廣泛應用于電信、金融、互聯網、人工智能、商業計算等領域。
從業績來看，海光信息的營收與利潤均在高速增長。受益于國內大模型和AI應用的發展，AI算力需求爆發，海光信息的營收從2020年的10.22億元增長至2025年三季報的94.90億元，不到五年時間，規模擴張了超過9倍。今年前三季度，其歸母凈利潤達19.61億元，超過了去年全年。
科創板針對未盈利企業設立科創成長層，允許符合“技術有較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大”但暫未盈利的企業上市，通過注冊制簡化審核流程。因此，聚集了不少研發周期長的行業新秀。
其中，醫藥生物是典型的長周期、慢回報。而創新藥研發“10年時間、10億投入、10%成功率”的“三10”定律在百利天恒身上得到充分體現。
百利天恒是一家集藥品研發、生產與營銷為一體的現代生物醫藥企業。公司業務涵蓋化藥制劑、中成藥制劑以及創新生物藥領域，具備從小分子化學藥到大分子生物藥及抗體偶聯藥物（ADC藥物）的全系列藥物研究開發生產能力。
今年前三季度，其研發投入為17.72億元，同比激增90.23%，占其營收比例高達85.79%。
但百利天恒目前的營收幾乎完全依賴于一次性授權收入，自身主營業務造血能力不足導致波動極大。今年前三季度，百利天恒實現營收20.66億元，同比下降63.52%，歸母凈利潤虧損4.95億元。
芯片行業 “All in”式投入
以去年凈利潤為對比，晶合集成（688249.SH）、中微公司、海光信息、聯影醫療等10家企業的研發投入均已超過去年全年的歸母凈利潤，堪稱“All in”式的投入。其中，7家公司為電子行業，且多聚焦于集成電路、芯片設計、半導體設備。
以晶合集成為例，其前三季度研發投入為10.79億元，是去年全年凈利潤的2倍多。資料顯示，晶合集成專注于半導體晶圓生產代工服務，已實現顯示驅動芯片（DDIC）、CMOS圖像傳感器(CIS)、微控制器(MCU)等平臺各類產品量產，可提供150-40納米不同制程工藝。
中微公司、屹唐股份等半導體設備廠商，也在全力投入研發。今年前三季度，中微公司的研發投入達25.23億元，是其去年全年凈利潤的156%。據了解，其薄膜設備成功打破海外壟斷，設備性能達到國際領先水平，LPCVD和ALD等產品收入暴增。報告期內，中微公司營收、凈利潤均實現兩位數增長。
在數字芯片設計領域，除了登頂研發金額第一的海光信息，復旦微電、晶晨股份也同樣投入了超過去年全年凈利潤的研發金額。
復旦微電是國內最早推出億門級FPGA產品的廠商。其產品線涵蓋安全與識別芯片、非揮發存儲器、智能電表芯片、FPGA芯片、集成電路測試服務等產品，廣泛應用于信息通訊、工業控制、汽車電子和消費電子等領域。
晶晨股份則聚焦于具備高系統復雜性和多維度迭加技術的系統級SoC芯片，已深耕SoC芯片設計30年。根據弗若斯特沙利文報告，以2024年相關收入計，晶晨股份是國內最大的家庭智能終端SoC芯片廠商。
“十五五”規劃建議提出，要持續加強“十五五”人工智能頂層設計和體系化部署，聚力開發新的模型算法、高端算力芯片。分析人士表示，科創板本身帶有高研發投入的屬性，在全球半導體產業弱復蘇與國產替代加速的雙重背景下，這些分布于關鍵環節的“硬科技”公司正全力以赴，加速實現產業鏈自主可控。
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